Un accident pétrolier a brisé les ordinateurs des courtiers et causé d'énormes pertes, Energy News, ET EnergyWorld – meilleurs Copytrading

Par Matthew Leising

Syed Shah achète et vend habituellement des actions et des devises via son compte Interactive Brokers, mais il n'a pas pu résister à essayer le pétrole le 20 avril, les prix quotidiens étant tombés en dessous de zéro pour la première fois. Le day trader a travaillé à partir de son domicile dans la banlieue de Toronto et pensait qu'il ne pouvait pas perdre, distribuant 2400 $ en pétrole brut pour 3,30 $ le baril, puis 50 cents. Puis vint ce qui ressemblait à l'affaire de toute une vie: acheter 212 contrats à terme sur West Texas Intermediate pour un sou incroyable chacun.

Ce qu'il ne savait pas, c'est que le premier voyage du pétrole à des prix négatifs a été Interactive Brokers Group Inc. avait cassé. Le logiciel ne pouvait pas gérer ce signe négatif ennuyeux, même s'il était toujours techniquement possible – bien que c'était une idée bizarre avant la pandémie – de renverser le marché du brut. Le brut était en fait autour de 3,70 $ le baril lorsque l'écran de Shah a atteint 1 cent. Interactive Brokers ne lui a jamais donné un prix inférieur à zéro, le pétrole continuant de plonger pour clôturer la journée à moins 37,63 $ le baril.

À minuit, Shah a appris la terrible nouvelle: il devait 9 millions de dollars à Interactive Brokers. Il a commencé la journée avec 77 000 $ sur son compte.

“ J'étais sous le choc '', a déclaré le joueur de 30 ans lors d'un entretien téléphonique. & Quot; Je sentais que tout me serait enlevé, tous mes biens. & Quot;
Un accident pétrolier a brisé les ordinateurs des courtiers et causé d'énormes pertes
Pour être clair, les investisseurs qui travaillaient depuis longtemps sur ces contrats pétroliers ont eu une journée brutale, peu importe le courtage sur lequel ils avaient leurs comptes. Cependant, ce qui a distingué Interactive Brokers, c'est que ses clients ont volé à l'aveuglette et ne pouvaient pas voir les prix devenir négatifs, ou autrement bloqués dans leurs investissements et bloqués de la négociation. Pour résumer le problème, et l'une des principales raisons pour lesquelles Shah a perdu une quantité incroyable en quelques heures, les chiffres négatifs ont également fait exploser le modèle Interactive Brokers utilisé pour calculer le montant de la marge – aka garantie – dont les clients avaient besoin pour débiter leurs comptes.

Thomas Peterffy, président et fondateur d'Interactive Brokers, explique que le voyage vers les zones négatives a révélé des bogues dans le logiciel de l'entreprise. "C'est une erreur de 113 millions de dollars de notre part", a déclaré mercredi le milliardaire de 75 ans. Depuis lors, sa société a révisé ses estimations de pertes maximales à 109,3 millions de dollars. C'est une cible mouvante depuis le début; le 21 avril, Interactive Brokers pensait que l'incident avait diminué de 88 millions de dollars.

Les clients sont rendus sains, a déclaré Peterffy. "Nous accorderons une remise de nos propres ressources à nos clients qui se sont retrouvés avec une position longue pendant la période où le prix était négatif et perdent en dessous de zéro."

Cela peut aider Shah. Le day trader de Mississauga, au Canada, a acheté ses cinq premiers contrats pour 3,30 $ chacun à 13h19. ce lundi historique. Dans les 40 minutes suivantes, il en a acheté 21 de plus, ce dernier pour 50 cents. Il a essayé de passer une commande à un prix négatif, mais le système Interactive Brokers l'a rejeté, il est donc devenu plus convaincu que le pétrole ne pouvait pas descendre en dessous de zéro. À 14 h 11, il a mis un centime sur ce métier de cauchemar changé de rêve.

Ce n'est que plus tard dans la soirée qu'il a appris que le pétrole avait chuté à un prix sans précédent de 37,63 $ le baril. Qu'est-ce que cela signifie pour les centaines de contrats qu'il a achetés? Il a tenté frénétiquement de contacter le support de l'entreprise, mais personne ne pouvait l'aider. Puis cette déclaration est arrivée tard dans la nuit avec une perte si grande qu'elle a été exprimée avec un exposant.

Le problème ne se limite pas à l'Amérique du Nord. À des milliers de kilomètres de là, le client d'Interactive Brokers, Manfred Koller, a rencontré des difficultés similaires à ce qui attendait Shah. Koller, qui vit près de Francfort et agit au nom de deux amis sur son ordinateur personnel, n'a pas non plus réalisé que les prix du pétrole pourraient devenir négatifs.

Il avait acheté des contrats pour ses amis ce jour-là à Interactive Brokers pour 11 $ et entre 4 $ et 5 $. Juste après 14 heures, heure de New York, son écran de trading s'est figé. "Le flux de prix est devenu noir, il n'y a plus eu d'offres ni d'offres", a-t-il déclaré dans une interview. Mais pour autant qu'il le sache à ce stade, selon son compte Interactive Brokers, il n'avait rien à craindre car la négociation était fermée pour la journée.

Après le massacre, Interactive Brokers lui a fait savoir qu'il devait 110 000 $. Ses amis ont été complètement anéantis. & Quot; Ce n'est certainement pas ce que vous voulez faire, perdre tout votre argent en vingt minutes & quot;, a déclaré Koller.

En plus d'être bloqué en raison de prix négatifs, un deuxième problème concernait le montant d'argent dont Interactive Brokers avait besoin pour échanger. Connu sous le nom de marge, c'est une mesure essentielle du risque pour s'assurer que les commerçants ne perdent pas plus qu'ils ne peuvent se permettre. Pour les 212 contrats pétroliers que Shah avait achetés pour 1 cent, le courtier n'avait besoin que de 30 $ de marge par contrat. C'est comme si Interactive Brokers pensait que la perte potentielle des achats d'un cent était d'un cent, plutôt que l'inconvénient presque illimité qu'impliquent les prix négatifs, a-t-il déclaré.

"On dirait qu'ils ne savaient pas que cela pouvait arriver", a déclaré Shah.

Mais il était connu dans l'industrie que les contrats pétroliers de référence de CME Group Inc. pourrait devenir négatif. Cinq jours avant le chaos, le propriétaire de la Bourse de New York Mercantile, où le commerce avait lieu, a envoyé un message à toutes ses sociétés membres de compensation les informant qu'elles pouvaient tester leurs systèmes à des prix négatifs. "A partir d'aujourd'hui, les sociétés cherchant à tester des prix à terme et / ou des prix d'exercice négatifs dans leurs systèmes pourront utiliser les environnements de test de pétrole brut" New Release "de CME, a indiqué la bourse.

Interactive Brokers a reçu cette notification, a déclaré Peterffy. Mais il dit que l'entreprise a besoin de plus de temps pour mettre à niveau sa plateforme de trading.

"Cinq jours, dont le week-end, avec le coronavirus en cours et un système complexe dans lequel nous devons apporter de nombreux changements, ce n'était pas assez de temps", a-t-il déclaré. "L'idée que nous pourrions avoir des bogues ne m'étonne pas." Il a également reconnu l'erreur dans le modèle de marge utilisé par Interactive Brokers ce jour-là.

Selon Peterffy, ses clients détiennent depuis longtemps 563 contrats pétroliers sur Nymex, ainsi que 2 448 contrats connexes répertoriés avec une autre société, Intercontinental Exchange Inc. Interactive Brokers prévoit un remboursement de 18 815 $ pour les copies Nymex et de 37 630 $ pour les ICE, selon un porte-parole.

Pour donner une idée de la mesure dans laquelle le modèle de marge d'Interactive Brokers était ce jour-là, des transactions similaires à celles publiées par Shah nécessiteraient 6 930 $ par transaction en marge s'il les avait placées sur Intercontinental Exchange. C'est 231 fois le coût de 30 $ sur Interactive Brokers.

"J'ai réalisé que la marge pour ces contrats est très élevée et ces transactions n'auraient jamais dû être traitées", a-t-il déclaré. Il n'a pas dormi pendant trois nuits après avoir reçu l'appel de marge de 9 millions de dollars, a-t-il déclaré.

Peterffy a accepté la dette, mais a déclaré qu'il y avait peu de liquidité sur le marché après que les prix soient devenus négatifs, ce qui aurait pu empêcher les clients de quitter leurs transactions de toute façon. Il a également attribué la responsabilité des échanges, affirmant que la société avait été en contact avec le régulateur de l'industrie, la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis.

"Nous avons appelé la CFTC et nous nous sommes plaints amèrement", a déclaré Peterffy. & # 39; Il semble que les échanges se passent sans écossais. & # 39;

Les représentants de CME et d'Intercontinental Exchange ont refusé de commenter. Un porte-parole de la CFTC n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

Les implications d'investisseurs privés tels que Shah et Koller soulèvent la question de savoir s'ils auraient dû être autorisés à détenir des contrats pétroliers peu avant leur expiration, ce qui devrait leur permettre de posséder des barils de pétrole brut. Depuis, les courtiers ont eu du mal à protéger les clients, en particulier ceux qui ont de petits comptes qui sont clairement incapables de prendre livraison physiquement. Certains, dont INTL FCStone, ont déjà empêché certains clients de toucher au contrat à terme sur pétrole du premier mois.

Peterffy a déclaré qu'il y avait un problème avec la façon dont les bourses conçoivent leurs contrats parce que le commerce se tarit lorsqu'ils sont sur le point d'expirer. Le contrat à terme sur le pétrole de mai – celui qui est devenu négatif – a expiré le lendemain de la chute historique, de sorte que la plupart du marché était passé au contrat de juin, qui se termine le 19 mai et se négocie actuellement au-dessus de 24 $ le baril .

"Par exemple, ces contrats peuvent devenir absolument fous et se clôturer à un prix qui n'a aucune justification économique", a déclaré Peterffy. & # 39; Le problème est de savoir à qui incombe cette responsabilité? & # 39;



Trading de copie à trading mystère
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